2023-04-23 10:29:08
《报告》是国内首份关于中医药上市公司整体发展报告,梳理了中医药上市公司的生长环境、发展路径和未来趋势。该报告覆盖了在境内外上市的150余家中医药上市公司,所用指标均来自各上市公司2016年年报、WIND平台以及卫生药监系统等网站数据。
民生证券医药行业研究小组组长吴汉靓介绍称,在已上市的中医药企业中,公司主营产品可分为处方药、OTC药品、中药材及中药饮片以及植物提取等不同类别。其中以处方药为主的企业占比达到54%,占据绝对优势地位,OTC企业和中药饮片及中药材种植企业紧随其后,基本与目前中医药各细分行业的市场规模相匹配。
《报告》显示,在中成药上市公司营业收入的前十名中,营业收入上200亿的有云南白药、康美药业及白云山,三家都有很大部分的医药商业收入。在净利润的排名中,与收入和市值一样,康美药业和云南白药同样包揽了前两位,净利润均在30亿元左右。东阿阿胶、步长制药等六家公司的净利润在10到20亿,属于行业的第二梯队。
在毛利率较高的公司中,中小型中药公司占比提升,主要是大型中药公司中都有相当比例的商业收入,拉低了整体毛利水平。中成药独家品种多,产品有独特疗效、独占性强,产品毛利率相对较高。而且,还可通过中药保护品种、品牌化等方式,延长市场独占时间,在较长时间内保持较高毛利水平。
研发投入方面,大型中成药公司是研发投入的主力,老字号企业研发投入相对较低。销售费用方面,中成药以及大健康产品规模较大的公司排名靠前,步长制药的销售费用居首,白云山拥有中药上市公司中最多的销售人员。
吴汉靓认为,随着经济社会快速发展,中医药事业发展面临一些新的问题,主要表现为:中医药服务能力不足,特色和优势发挥不够充分;现行医师管理、药品管理制度不能完全适应中医药特点和发展需要,一些医术确有专长的人员无法通过考试取得医师资格,医疗机构中药制剂品种萎缩明显;中药材种植养殖不规范,影响中药质量;中医药人才培养途径比较单一,人才匮乏;中医药理论和技术方法的传承、发扬面临不少困难。
《报告》强调,中药材质量标准的提升,关乎中医药发展的未来。中药材质量的问题已经引起了社会和行业的广泛关注,中药材质量标准的提升工作已经迫在眉睫。
吴汉靓表示,预计在形成不同质量标准认定后,必然在销售、招标等环节执行不同质量标准的差异化价格,避免出现“劣币逐良币”的情况。具备优质中药材资源的企业,在中药材、饮片和中成药等产品上都将极大获益。